Программа дисциплины Динамическая макроэкономика для направления 010500. 68 «Прикладная математика и информатика» - davaiknam.ru o_O
Главная
Поиск по ключевым словам:
страница 1
Похожие работы
Название работы Кол-во страниц Размер
Программа дисциплины Современная прикладная алгебра для направления... 1 183.4kb.
Программа дисциплины Администрирование unix(Linux) для направления... 1 86.17kb.
Программа дисциплины Системы разработки данных и машинного обучения... 1 251.01kb.
Программа дисциплины для направления 010400. 62 «Прикладная математика... 1 243.61kb.
Программа дисциплины «Теория индивидуального и коллективного выбора» 1 229.68kb.
Программа дисциплины Математический анализ для направления 010500. 1 140.1kb.
Программа дисциплины Математический анализ для направления 010500. 1 204.66kb.
Программа дисциплины Языки программирования и методы трансляции (ПО) 1 86.86kb.
Программа дисциплины Операционная система unix для направления 010400. 1 201.94kb.
Программа дисциплины «История» для направления 231300. 62 и 230700. 5 676.37kb.
Программа дисциплины «Социология» для направления 010400. 62 "Прикладная... 1 291.63kb.
Программа дисциплины Нелинейная экономическая динамика для направления... 1 93.36kb.
Направления изучения представлений о справедливости 1 202.17kb.

Программа дисциплины Динамическая макроэкономика для направления 010500. 68 «Прикладная - страница №1/1



Министерство экономического развития и торговли
Российской Федерации




Государственный университет-

Высшая школа экономики


Факультет Экономики



Программа дисциплины

Динамическая макроэкономика

для направления 010500.68 «Прикладная математика и информатика»

подготовки магистра
Автор программы: доцент Пекарский С.Э.

Рекомендована секцией УМС Одобрена на заседании кафедры


Экономической теории макроэкономического анализа
Председатель проф. Ананьин О.И. Зав. кафедрой проф. Л.Л.Любимов
____________________________ _____________________________
« _____» _______________2007г. « _____» _______________2007г.
Утверждена УС факультета экономики Одобрена на заседании кафедры

Ученый секретарь высшей математики на факультете экономики

к.э.н. Протасевич Т.А. Зав. кафедрой проф. Ф.Т. Алескеров
_________________________________ _______________________________

« _____» _______________2007г. «_____» ________________2007г.



Москва 2007


Пояснительная записка
Автор программы: доцент кафедры макроэкономического анализа, к.э.н.

Пекарский Сергей Эдмундович
Требования к студентам:

Студенты должны обладать знаниями в рамках следующих магистерских курсов: Макроэкономика, Микроэкономика, Эконометрика, Математический анализ, Методы оптимальных решений.


Аннотация:

Программа соответствует требованиям ДН-М.01. Курс Динамическая макроэкономика является базовым в рамках магистерской программы «Математическое моделирование» (третьей ступени высшего профессионального образования) и является логическим продолжением курса макроэкономика, читавшегося в магистратуре. Курс в целом соответствует стандартам лидирующих мировых учебных заведений, специализирующихся в области макроэкономической теории, а также соответствует требованиям ГОС. Программный материал направлен на развитие у студентов исследовательских навыков, необходимых в анализе проблем макроэкономической динамики.



Программой предусмотрено наличие семинарских занятий, на которых:

  • Студенты делают презентации современных макроэкономических исследований (на основе классических и новейших статей из ведущих западных журналов) с последующей дискуссией,

  • Студенты представляют презентации собственных исследовательских проектов (индивидуальных и групповых) на разных стадиях разработки, а также участвуют в дискуссии и перекрестном рецензировании,

  • Разбираются задачи и обсуждаются отдельные технически сложные вопросы из лекций

Самостоятельная работа студента заключается в освоении материала лекций, подготовке к семинарским занятиям и контрольным работам, и т.д.
Учебная задача дисциплины:
В результате изучения дисциплины студент должен:

  • разбираться в современных проблемах макроэкономической динамики, а так же в соответствующих моделях и инструментах макроэкономического анализа;

  • уметь пользоваться аналитическими инструментами, используемыми в современной макроэкономике с целью их применения в исследовательской деятельности;

  • иметь представление о современных макроэкономических проблемах российской экономики;

  • обладать навыками самостоятельной исследовательской работы.



I. Тематический расчет часов




№ п/п

Наименование темы

Всего часов

Лекции

Семинары

Самостоятельная работа


1


Динамические стохастические модели потребления и ценообразования рисковых активов


40

10

10

20


2


Динамика инвестиций в условиях неопределенности



28

8

8

12


3


Нелинейная экономическая динамика


40

10

10

20




Всего


108

28

28

52



II. Формы контроля:

  • текущий контроль осуществляется в форме оценки участия в дискуссиях на семинарских занятиях;

  • промежуточный контроль имеет форму проверки двух контрольных работ, зачета и семестрового экзамена; промежуточная оценка складывается по результатам контрольных работ, оценки работы на семинарах.

  • итоговая оценка складывается по результатам промежуточного контроля и экзамена следующим образом:

  1. 2 контрольные работы - 50% итоговой оценки,

  2. Зачет – 25% итоговой оценки,

  3. Экзамен – 25% итоговой оценки.

    Каждый из перечисленных видов деятельности студентов оценивается по 100 балльной шкале. Итоговая семестровая оценка, таким образом, также является 100 балльной. Таблица соответствия оценок по стобалльной, десятибалльной и пятибалльной системе:

По стобалльной шкале

По десятибалльной шкале

По пятибалльной шкале

0-20

21-35


36-50

  1. весьма неудовлетворительно

  2. очень плохо

  3. плохо

2- неудовлетворительно

51-60

61-70


  1. удовлетворительно

  2. весьма удовлетворительно

3- удовлетворительно

71-80

81-85


  1. хорошо

  2. очень хорошо

4- хорошо

86-90

91-95


96-100

  1. почти отлично

  2. отлично

  3. блестяще

5- отлично


III. Содержание программы.



Тема 1. Потребление и рисковые активы

Введение: функция потребления, гипотезы жизненного цикла и перманентного дохода.

Гипотеза случайного блуждания. Межвременная оптимизация поведения репрезентативного потребителя в условиях неопределенности. Уравнение Беллмана для задачи потребителя. Условия первого порядка. Модель Хола. Квадратическая полезность и принцип эквивалентности детерминированному случаю. Потребление как мартингал.

Эмпирическое приложение: избыточная чувствительность и избыточная гладкость потребления.

За пределами гипотезы перманентного дохода/случайного блуждания. Сбережения из мотива предосторожности. Буферные сбережения и ограничения ликвидности. Потребление как запас: товары длительного пользования и формирование привычек в потреблении.

Межвременной выбор оптимального потребления и портфеля активов. Базовая модель Самуэльсона для случая полноты рынков и диверсифицируемого риска трудового дохода. Условия первого порядка.

Основанная на потреблении модель ценообразования капитальных активов (Consumption-CAPM). Агрегированное потребление и фондовые рынки: некоторые стилизованные факты. Потребление и загадки фондового рынка (загадка высокой премии за риск, загадка низкой безрисковой ставки процента, загадка избыточной волатильности фондового рынка).

В поисках решения загадок фондового рынка. Несклонность к риску, межвременное замещение и неожидаемая полезность. Товары длительного пользования, формирование привычек и ценообразование активов. Потребление и ценообразование активов для разнородных агентов и неполных рынков. Ограниченная рациональность, потребление и ценообразование активов. Потребление и пузыри на фондовом рынке.

Базовая литература для темы (отмеченная *обязательная):



  • *Romer, D. (2001) Advanced Macroeconomics. 2nd ed. McGrow Hill Book Company: London, ch. 7.

  • Blanchard O. J., Fischer S. (1989) Lectures on Macroeconomics. The MIT Press: Cambridge, ch. 6.

  • Obstfeld M., Rogoff K. (1996) Foundations of International Macroeconomics. The MIT Press: Cambridge, ch. 5, 6.

  • Sargent T. J. (1987) Dynamic Macroeconomic Theory. Harvard University Press: Cambridge, ch. 4.

  • Ljungqvist L., Sargent T. J. (2000) Recursive Macroeconomic Theory. The MIT Press: Cambridge, ch. 10.

  • Deaton A. (1992) Understanding Consumption. Clarendon Press: Oxford.

  • Altug S., Labadie P. (1994) Dynamic Choice and Asset Markets. Acdemic Press: London.

  • Merton R. C. (1990) Continuous Time Finance. Basil Blackwell: Cambridge.

  • Attanasio O. P. (1998) “Consumption Demand”. NBER Working Paper No. 6466.

  • *Campbell J. Y. (1999) “Asset Prices, Consumption, and the Business Cycle” in Handbook of Macroeconomics ed. by J. B. Taylor and M. Woodford. (also NBER Working Paper No. 6485, 1998).

  • Campbell J. Y., Lo A. W., MacKinlay A. C. (1997) The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press: New Jersey, ch. 2, 5, 7, 8.



Тема 2. Инвестиции

Введение: основные концепции теории инвестиций. Издержки использования капитала и модель гибкого акселератора. Стоимость фирмы и среднее q-Тобина. Структура капитала фирмы: теорема иррелевантности Модильяни-Миллера

Динамическая теория инвестиций с выпуклыми издержками регулирования. Межвременная оптимизация деятельности репрезентативной фирмы в условиях неопределенности. Уравнение Беллмана для фирмы и условия первого порядка для оптимальных инвестиций.

Эмпирические исследования: издержки использования капитала, q-Тобина и инвестиции. Фундаментальные и финансовые детерминанты инвестиций.

«Возможность ждать» и инвестиции: теория Диксита-Пиндайка. Простой пример модификации метода оценки NPV. Свойства инвестиционного опциона. Оценка «возможности ждать» в случае определенности и в случае неопределенности. Условия гладкости и соотношения стоимостей в модели. «Возможность ждать» и q-Тобина.

Новая теория инвестиций. Пропорциональные, выпуклые и фиксированные издержки регулирования (общий подход). Условия гладкости и соотношения стоимостей в модели и отсутствие свойства глобальной выпуклости функции стоимости фирмы. Диапазон бездеятельности фирмы. Нечастые и сконцентрированные (импульсные) инвестиции. Источники полной необратимости инвестиций. Роль различных издержек регулирования для определения инвестиционной политики фирмы.

Несовершенства финансовых рынков и неэффективные инвестиции. Агентские проблемы, издержки верификации состояния и оптимальные долговые контракты. Финансовые ограничения. Потоки наличности и инвестиции. Финансовый акселератор.
Базовая литература для темы (отмеченная *обязательная):

  • *Romer, D. (2001) Advanced Macroeconomics. 2nd ed. McGrow Hill Book Company: London, ch. 8.

  • Blanchard O. J., Fischer S. (1989) Lectures on Macroeconomics. The MIT Press: Cambridge, ch. 2.4, 6.3.

  • Sargent T. J. (1987) Macroeconomic Theory. 2nd ed. Academic Press, Inc.: London. ch. 6, 7.3.

  • *Caballero R. J. (1999) “Aggregate Investment” in Handbook of Macroeconomics ed. by J. Taylor and M. Woodford. (also NBER Working Paper No. 6264, 1997).

  • Turnovsky S. J. (2000) Methods of Macroeconomic Dynamics. 2nd ed. MIT Press: Cambridge, ch. 9-10.

  • *Dixit, A. K., Pindyck, R. S. (1994) Investment under Uncertainty. Princeton University Press: New Jersey, ch. 2, 5.

  • Chirinko R. S. (1993) “Business Fixed Investment Spending: A Critical Survey of Modelling Strategies, Empirical Results, and Policy Implications”. Journal of Economic Literature, 31(December), pp. 1875-1911.

  • Hasset K. A., Hubbard R. G. (1996) “Tax Policy and Investment”. NBER Working Paper No. 5683.

  • *Hubbard R. G. (1998) “Capital Market Imperfections and Investment”. Journal of Economic Literature, 36(1), pp. 193-225. (Also NBER Working Paper No. 5996.)


Тема 3. Нелинейная экономическая динамика
Аттракторы. Понятие аттрактора и репеллера. Виды аттракторов: неподвижные точки (точки равновесия), предельные циклы, седловые петли (гомоклинические орбиты). Устойчивость неподвижных точек (равновесий). Теорема Ляпунова.

Предельные циклы. Существование предельных циклов (теорема Пуанкаре-Бендиксона). Пример 2.1: предельные циклы в модели Калдора. Уравнение Льенарда. Единственность предельного цикла (теорема Левинсона-Смита). Пример 2.2: предельные циклы в модифицированной модели мультипликатора-акселератора. Модели типа «хищник-жертва» (уравнения Лотки-Вольтерра). Теорема Хирша-Смейла. Пример 2.3: модель «классовой борьбы» Гудвина.

Понятие бифуркации. Структурная устойчивость системы. Сингулярность. Ветвь равновесий. Точка бифуркации и величина бифуркации. Бифуркационная диаграмма.

Бифуркации в моделях с непрерывным временем. Бифуркация типа складки (Fold bifurcation). Пример 3.1: равновесие на рынке труда. Пример 3.2: модель монетизации бюджетного дефицита. Складка как бифуркация типа седло-узел. Гистерезис. Пример 3.3: модель монетизации бюджетного дефицита с учетом реальных эффектов инфляции. Транскритическая бифуркация (Transcritical bifurcation). Пример 3.4: стационарные состояния в модели Солоу. Бифуркация типа вилки (Pitchfork bifurcation). Пример 3.5: редуцированная модель Калдора. Бифуркация Хопфа (Hopf bifurcation). Пример 3.6: бифуркация Хопфа и предельные циклы в модели Калдора.

Бифуркации в моделях с дискретным временем. Бифуркации типа складки, вилки и транскритическая бифуркация в моделях с дискретным временем. Удваивающая период бифуркация (Flip bifurcation). Пример 3.7: рост населения и удваивающая период бифуркация. Бифуркация Хопфа в моделях с дискретным временем.

Хаотическая динамика в моделях с дискретным временем. Сложная (хаотичная) динамика, определяемая логистическим уравнением. Понятие неподвижной точки периода k. Вторая и последующие итерации отображения для логистического уравнения. Удвоение периода неподвижной точки для логистического уравнения. Сложное поведение системы после прохождения точки аккумуляции. Детерминированный хаос, как одновременное наличие периодических траекторий разного порядка и апериодических траекторий. Эргодичность и чувствительная зависимость от начальных условий. Определение хаотического отображения. Теорема Ли-Йорка. Пример 4.1: хаотическая динамика в неоклассической модели экономического роста с эффектом загрязнения окружающей среды. Перемежающаяся сходимость.

Хаотическая динамика (странные аттракторы) в моделях с непрерывным временем. Понятие странного аттрактора. Аттрактор Лоренца. Аттрактор Рёсслера. Странные аттракторы и хаотическая динамика в моделях с непрерывным временем.
Базовая литература для темы (отмеченная *обязательная):

  • * Lorenz H.-W. (1989) Nonlinear Dynamical Economics and Chaotic Motion. Springer-Verlag: Berlin.

  • Azariadis C. (1993) Intertemporal Macroeconomics. Blackwell: Oxford.

  • Flaschel P., Franke R., Semmler W. (1997) Dynamic Macroeconomics. Instability, Fluctuation, and Growth in Monetary Economics. The MIT Press: Cambridge

  • Puu, T. (1997) Nonlinear Economic Dynamics. 4th ed. Springer-Verlag: Berlin.

  • Granger C. W. J., Terasvirta T. (1993) Modeling Nonlinear Economic Relationships. Oxford University Press: Oxford.


IV. Учебно-методическое обеспечение дисциплины:
1. Литература:
Базовый учебник: Romer, D. (2001) Advanced Macroeconomics. 2nd ed. McGrаw Hill Book Company: London
Основная литература: Romer, D. (2001) Advanced Macroeconomics. 2nd ed. McGrаw Hill Book Company: London, chapters: 7-8.
Дополнительная и методологическая литература указана в содержании программы.

2. Тематика заданий по различным формам текущего контроля:



2.1. Примерные вопросы для оценки качества освоения дисциплины:
Тема 1.

  • Сформулируйте задачу динамической оптимизации для репрезентативного потребителя в условиях неопределенности в отношении будущих доходов и ставок процента. Объясните экономический смысл уравнения Беллмана и условий первого порядка.

  • Сформулируйте предпосылки и основные результаты теории случайного блуждания Холла. Объясните экономический смысл принципа эквивалентности определенности.

  • Подтверждают ли статистические исследования справедливость гипотезы перманентного дохода в условиях неопределенности?

  • Объясните экономический подход к сбережениям из мотива предосторожности. Каким образом риски отражаются на оптимальном поведении потребителей? Проиллюстрируйте данный подход, рассмотрев задачу оптимизации в условиях неопределенности для случая функции полезности CARA- класса, нулевых значений ставки процента и дисконт фактора и случайного блуждания трудового дохода. Выведите стохастическое уравнение динамики потребления и зависимость потребления от текущего дохода и богатства. Объясните экономический смысл полученных результатов.

  • Объясните, каким образом ограничения ликвидности и формирование привычек в потреблении отражаются на поведении потребителей. Каким образом ограничения ликвидности могут стимулировать сбережения и экономический рост?

  • Сформулируйте постановку задачи межвременной оптимизации потребления и выбора портфеля активов в условиях неопределенности. Объясните экономический смысл функции Беллмана и условий первого порядка. Для случая диверсифицируемого риска трудового дохода и логарифмической функции полезности найдите зависимость потребления от текущего богатства и запищите условие оптимального выбора портфеля активов.

  • Сформулируйте постановку задачи межвременной оптимизации потребления и выбора портфеля активов в условиях неопределенности. Объясните основные результаты основанной на потреблении CAPM модели. Какими факторами должна определяться величина премии за риск? На числовом примере проиллюстрируйте загадку Мехра-Прескотта.

  • Запишите и объясните экономический смысл условия отсутствия арбитража на фондовом рынке. Как определяется фундаментальная стоимость актива? Запишите общее решение для стоимости актива. Сформулируйте и объясните экономический смысл условия отсутствия пузырей на фондовом рынке. Приведите примеры формализации и объясните экономический смысл существования детерминистических, внутренних и лопающихся пузырей.



Тема 2.

  • Объясните, как определяется рентная стоимость и желаемый запас капитала. Сформулируйте основные результаты моделей жесткого и гибкого акселератора. Какие существенные недостатки можно выделить для данного подхода к моделированию инвестиций?

  • Как определяется стоимость фирмы? Сформулируйте основной подход теории (среднего) q-Тобина. Сформулируйте и приведите простое доказательство теоремы иррелевантности Модильяни-Миллера. Приведите примеры, когда теорема иррелевантности не работает.

  • Сформулируйте и объясните экономический смысл постановки задачи динамической оптимизации инвестиций с учетом издержек приспособления. Какими свойствами должна обладать функция издержек приспособления? Что означает необратимость инвестиций? Объясните экономический смысл функции Гамильтона и условий первого порядка в модели.

  • В динамической модели инвестиций с учетом издержек приспособления выведите выражении для теневой стоимости единицы инвестиций как приведенной стоимости предельных продуктов капитала в денежном выражении. Покажите, что теневая стоимость единицы инвестиций является предельным q-Тобина. Объясните экономический смысл отличия предельного и среднего q-Тобина.

  • Проанализируйте динамическую систему и характер устойчивости равновесия в модели инвестиций с учетом издержек приспособления. Постройте фазовую диаграмму. Объясните экономический смысл седловой траектории и переходной динамики в модели. Опишите и проиллюстрируйте на фазовой диаграмме эффекты временных и перманентных, непредвиденных и ожидаемых изменений в объеме выпуска и ставке процента.

  • Приведите простой числовой пример модификации метода оценки NPV для случая необратимости инвестиций и возможности ждать. Сколько стоит возможность ждать? Рассчитайте стоимость инвестиционного опциона, используя портфельный подход. (Числовой пример должен отличаться от рассмотренного на лекции. В частности, выберите иные числовые значения для прибылей (стоимостей актива), величины инвестиционных вложений и ставки процента. Там, где это не нарушает общего смысла выкладок, допускается округление до целых чисел).

  • Сформулируйте постановку задачи определения стоимости возможности инвестировать в условиях определенности. Найдите оптимальное время совершения инвестиций и стоимость фирмы в данный момент. Определите стоимость возможности инвестировать как функцию стоимости фирмы. Объясните экономический смысл условий smooth-pasting и value-matching для полученной функции. Изобразите ситуацию графически. Каким образом меняется определение q-Тобина в случае существования нереализованного инвестиционного опциона?

  • В силу каких причин фундаментальные факторы (показатели) обычно отличаются от рыночных? Какие фактические показатели можно использовать для эконометрической оценки зависимости инвестиций от фундаментальных и рыночных факторов на микро и макро уровнях? Какие (факторы) показатели должны брать в расчет менеджеры, принимающие решения о привлечении инвестиций? Приведите теоретические аргументы и результаты эмпирических исследований. Опишите агрегированные эффекты, к которым могут привести асимметрия информации и существование агентских издержек на финансовом рынке.


Тема 3.

  • Что такое «нелинейность» и почему базовые экономические модели содержат линейные или линеаризованные динамические системы?

  • Проанализируйте устойчивость заданной линейной динамических систем в непрерывном времени.

  • Проанализируйте устойчивость заданной линейной динамических систем в дискретном времени.

  • Дайте определение аттрактора и репеллера.

  • Охарактеризуйте различные виды аттракторов: неподвижные точки (точки равновесия), предельные циклы, седловые петли (гомоклинические орбиты).

  • Сформулируйте критерий устойчивости неподвижных точек (равновесий).

  • Дайте определение предельного цикла. Сформулируйте критерий существования предельных циклов (теорема Пуанкаре-Бендиксона).

  • Рассмотрите уравнение Льенарда. Сформулируйте критерий единственности предельного цикла (теорема Левинсона-Смита).

  • Рассмотрите модели типа «хищник-жертва» (уравнения Лотки-Вольтерра). Сформулируйте теорема Хирша-Смейла.

  • Что такое бифуркация? Дайте определение структурной устойчивости системы.

  • Дайте определение бифуркации типа складки (Fold bifurcation). Приведите пример бифуркации такого типа в экономической модели.

  • Дайте определение бифуркации типа гистерезис. Приведите пример бифуркации такого типа в экономической модели.

  • Дайте определение транскритической бифуркации (Transcritical bifurcation) Приведите пример бифуркации такого типа в экономической модели.

  • Дайте определение бифуркации типа вилки (Pitchfork bifurcation). Приведите пример бифуркации такого типа в экономической модели.

  • Дайте определение бифуркации Хопфа (Hopf bifurcation). Приведите пример бифуркации такого типа в экономической модели. Как связаны бифуркация Хопфа и предельные циклы?

  • Дайте определение удваивающей период бифуркации (Flip bifurcation). Приведите пример бифуркации такого типа в экономической модели.

  • Опишите сложную (хаотичную) динамика, определяемая логистическим уравнением. Определите понятие неподвижной точки периода k. Рассмотрите вторую и последующие итерации отображения для логистического уравнения.

  • Дайте определение детерминированного хаоса. Сформулируйте свойства эргодичности и чувствительной зависимости от начальных условий.

  • Приведите примеры Хаотической динамики (странных аттракторов) в моделях с непрерывным временем.



    1. Темы исследовательских проектов утверждаются преподавателем в индивидуальном порядке в рамках учебной программы курса. Примеры тем с подборкой базовых статей:


1. Пузыри на финансовых рынках

  • Flood R. P., Hodrick R. J. (1990) “On Testing for Speculative Bubbles”. Journal of Economic Perspectives, 4(2), pp. 85-101. http://www.jstor.org

  • Shiller R.J. (1990) “Speculative Prices and Popular Models”. Journal of Economic Perspectives, 4(2), pp. 55-65. http://www.jstor.org

  • Froot K. A., Obstfeld M. (1991) “Intrinsic Bubbles: The Case of Stock Prices”. American Economic Review, 81(5), pp. 1189-214. http://www.jstor.org


2. Избыточная чувствительность и избыточная гладкость потребления

  • Flavin M. A. (1981) “The Adjustment of Consumption to Changing Expectations About Future Income”. Journal of Political Economy, 89, pp. 974-1009. http://www.jstor.org

  • Campbell J. Y., Deaton A. (1989) “Is Consumption Too Smooth?”. Review of Economic Studies, 55, pp. 357-374. http://www.jstor.org

  • Flavin M. A. (1993) “The Excess Smoothness of Consumption: Identification and Interpretation”. Review of Economic Studies, 60(204), pp. 651-666. http://www.jstor.org


3. Буферные сбережения: ограничения ликвидности и мотив предосторожности

  • Shea J. (1995) “Myopia, Liquidity Constraints, and Aggregate Consumption: A Simple Test”. Journal of Money, Credit, and Banking, 27(3), pp. 798-805. http://www.jstor.org

  • Gourinchas P.-O., Parker J. A. (2001) “The Empirical Importance of Precautionary Saving”. NBER Working Paper No. 8107. http://papers.nber.org/papers/W8107

  • Stillman S. (2001) “The Response of Consumption in Russian Households to Economic Shocks”. William Davidson Working Paper No. 412. http://eres.bus.umich.edu/docs/workpap-dav/wp412.pdf


4. Неоднородные агенты

  • Campbell J. Y., Mankiw N. G. (1989) “Consumption, Income, and Interest Rates: Reinterpreting the Time Series Evidence” in MIT Macroeconomics Annual, pp. 185-216, ed. by O. J. Blanchard and S. Fischer. (also NBER Working Paper No. 2924). http://papers.nber.org/papers/W2924

  • Mankiw N. G., Zeldes S. P. (1991) “The Consumption of Stockholders and Nonstockholders”. Journal of Financial Economics, 29(1), pp. 97-112. http://www.sciencedirect.com

  • Brav A., Constantinides G. M., Geczy C. C. (1999) “Asset Pricing with Heterogeneous Consumers and Limited Participation: Empirical Evidence”. NBER Working Paper No. 7406. http://papers.nber.org/papers/W7406


5. Noise traders

  • Shleifer A., Summers L.H. (1990) “The Noise Trader Approach to Finance”. Journal of Economic Perspectives, 4(2), pp. 19-33. http://www.jstor.org

  • De Long J. B., Shleifer A., Summers L., Waldmann M. (1990) “Noise Trader Risk in Financial Markets”. Journal of Political Economy, 98, pp. 703-738. http://www.jstor.org

  • Campbell J. Y., Kyle A. S. (1993) “Smart Money, Noise Trading, and Stock Price Behavior”. Review of Economic Studies, 60, pp. 1-34. http://www.jstor.org


6. Неполнота рынков

  • Heaton J., Lucas D. J. (1996) “Evaluating the Effects of Incomplete Markets on Risk Sharing and Asset Pricing”. Journal of Political Economy, 104(3), pp. 443-87. http://www.jstor.org

  • Telmer C.I. (1993) “Asset-Pricing Puzzles and Incomplete Markets”. Journal of Finance, 48(5), pp. 1803-32. http://www.jstor.org

  • Jacobs K. (1999) “Incomplete Markets and Security Prices: Do Asset-Pricing Puzzles Results from Aggregation Problems?” Journal of Finance, 54(1), pp. 123-63. http://www.jstor.org


7. Формирование привычек в потреблении

  • Abel A. B. (1990) “Asset Prices under Habit Formation and Catching Up with the Joneses”. American Economic Review, 80(2), pp. 38-42. http://www.jstor.org

  • Campbell J. Y., Cochrane J. H. (1999) “By Force of Habit: A Consumption-Based Explanation of Aggregate Stock Market Behavior”. Journal of Political Economy, 107(April), pp. 205-251. http://www.jstor.org

  • Carroll C.D., Overkand J., Weil D.N. (2000) “Saving and Growth with Habit Formation”. American Economic Review, 90(3), pp. 341-55. http://www.jstor.org


8. q-Тобина и инвестиции

  • Schaller H. (1990) “A Re-examination of the Q Theory of Investment Using U.S. Firm Data”. Journal of Applied Econometrics, 5(4), pp. 309-25. http://www.jstor.org

  • Oliner S., Rudebusch G., Sichel D. (1995) “New and Old Models of Business Investment: A Comparison of Forecasting Performance”. Journal of Money, Credit and Banking, 27, pp. 806-26. http://www.jstor.org

  • Cooper R., Ejarque J. (2001) “Exhuming Q: Market Power vs. Capital Market Imperfections”. NBER Working Paper No. 8182. http://papers.nber.org/papers/W8182


9. Фундаментальная оценка, пузыри и инвестиции

  • Chirinko R. S., Schaller H. (1996) “Bubbles, Fundamentals, and Investment: A Multiple Equation Testing Strategy”. Journal of Monetary Economics, 38(1), pp. 47-76. http://www.sciencedirect.com

  • Gilchrist S., Himmelberg C. (1998) “Investment, Fundamentals and Finance”. NBER Working Paper No. 6652. http://papers.nber.org/papers/W6652

  • Gilchrist S., Himmelberg C., Nuberman G. (2004) “Do Stock Price Bubbles Influence Corporate Investment?”. NBER Working Paper No. 10537. http://papers.nber.org/papers/W10537


10. Издержки регулирования капитала и сложная динамика инвестиции

  • Cabalero R. J., Engel E., Haltiwanger J. (1995) “Plant-level Adjustment and Aggregate Investment Dynamics”. Brookings Papers on Economic Activity, 2, pp. 1-54. http://www.jstor.org

  • Eberly J. C. (1997) “International Evidence on Investment and Fundamentals”. European Economic Review, 41(6), pp. 1055-78. http://www.sciencedirect.com

  • Barnett S. A., Sakellaris P. (1998) “Nonlinear Response of Firm Investment to Q: Testing a Model of Convex and Non-convex Adjustment Costs”. Journal of Monetary Economics, 42(2), pp. 261-88. http://www.sciencedirect.com

  • Goolsbee A., Gross D. B. (1997) “Estimating Adjustment Costs with Data on Heterogeneous Capital Markets”. NBER Working Paper No. 6342. http://papers.nber.org/papers/W6342


11. Несовершенства рынка капитала: потоки наличности и инвестиции

  • Fazzari S., Hubbard R. G., Petersen B. C. (1988) “Financial Constraints and Aggregate Investment”. Brookings Papers on Economic Activity, 1, pp. 141-95. http://www.jstor.org

  • Chirinko R. S., Schaller H. (1995) “Why Does Liquidity Matter in Investment Equations?”. Journal of Money, Credit, and Banking, 27(2), pp. 527-48. http://www.jstor.org

  • Kaplan S. N., Zingales L. (1997) “Do Investment Cash Flow Sensitivities Provide Useful Measures of Financing Constraints”. Quarterly Journal of Economics, 112(1), pp. 169-215. http://www.jstor.org

  • Fazzari S. M., Hubburd R. G., Petersen B. C. (2000) “Investment Cash Flow Sensitivities Are Useful: A Comment on Kaplan and Zingales”. Quarterly Journal of Economics, 115(2), pp. 695-705. http://www.jstor.org

3. Методические указания студентам:


  • Для лучшего освоения материала курса студентам рекомендуется использовать предлагаемую дополнительную литературу.


4. Рекомендации по использованию информационных технологий.

Материалы курса, конспекты лекций, домашние задания, вопросы к контрольной работе и экзамену, а также рейтинги студентов регулярно вывешиваются на личных страницах лекторов (авторов курса), которые обновляется еженедельно. Основная и дополнительная литература по курсу содержит статьи, представленные в электронной базе библиотеки ГУ-ВШЭ.



Автор программы:
_________________ (Пекарский С.Э.)







На дипломатическом языке присоединиться в принципе — просто вежливый способ отказа. Отто фон Бисмарк
ещё >>