НовостИ 05 октября 2004. The Financial Times. Великобритания. Новые правила для российского нефтяного стабилизационного фонда - davaiknam.ru o_O
Главная
Поиск по ключевым словам:
страница 1
Похожие работы
Название работы Кол-во страниц Размер
НовостИ 16 апреля 2004. The Financial Times. Великобритания. 1 296.78kb.
НовостИ 19 июля 2004. The Financial Times. Великобритания. "Газпрому"... 1 325.19kb.
НовостИ 24 марта 2004. The Financial Times. Великобритания. 1 238.61kb.
Координаторы Оксфордского Российского Фонда и соискатели информируются... 1 11.26kb.
Устав Российского Детского Фонда 1 315.39kb.
Правила Гарварда и McKinsey правила магической пирамиды для делового... 12 2441kb.
Правовые аспекты создания российского финансового агентства creation... 1 60.96kb.
Инструкция по технике безопасности участникам работ по очистке кровель... 1 200.9kb.
Конкурс юных музыкантов «Новые имена» 1 110.25kb.
Контент – Новости. В поле Заголовок для новой новости 1 34.19kb.
У германии есть все законные основания ратифицировать договоренности... 1 81.27kb.
Курс лекций Направление подготовки бакалавра 080200. 62 «Менеджмент» 3 870.88kb.
Направления изучения представлений о справедливости 1 202.17kb.

НовостИ 05 октября 2004. The Financial Times. Великобритания. Новые правила для российского - страница №1/1


127055, Российская Федерация, г. Москва,

Лесная 30, Тел./Факс +7 (095) 755 8748

E-mail: info@iftr.ru; www.ifcapital.ru; www.ifcapital.com

новостИ






05 октября 2004. The Financial Times. Великобритания. Новые правила для российского нефтяного стабилизационного фонда

Ожидается, что к концу года нефтяной стабилизационный фонд России увеличится до 600 млрд. руб.



Российское правительство вчера заявило, что его нефтяной стабилизационный фонд, который, как ожидается, к концу года вырастет до 600 млрд. руб. (20,5 млрд. долл. США), отныне можно будет инвестировать только в государственные облигации США и европейских стран с самым высоким рейтингом.

Спустя 6 лет после разрушительного финансового кризиса, вызванного резким падением мировых цен на нефть, Россия старается откладывать про запас свои незапланированные прибыли от рекордно высоких цен на нефть. Это обусловило резкий рост платежеспособности России на мировых рынках капитала.

Бюджет России пятый год подряд исполняется с профицитом. Аналитик экономических проблем в банке "Dresdner Kleinwort Wasserstein" Сонал Десаи (Sonal Desai) сказал: "России после кризиса проводит исключительно консервативную фискальную политику. Российский внешний долг, который в 1998 году стал практически ругательным словом, сегодня сократился до безопасных размеров. Перспектива дефолта России в ближайшие несколько лет считается нереалистичной".


Цена российской сырой нефти уральской марки вчера составляла 39,90 долл. США за баррель (1 американский баррель для нефтепродуктов = 158,78-158,95 л) в сравнении с 22 долл. за баррель, которые были заложены в правительственный бюджет на текущий год. Средневзвешенная цена в этом году пока что составляет 31,10 долл. за баррель.


В законе о стабилизационном фонде сказано, что правительство имеет право расходовать любые суммы при величине фонда свыше 500 млрд. руб. - рубеж, который, как ожидается, будет достигнут во второй половине текущего года. Политическое давление в пользу направления части этого фонда на популистские меры обязательно будет расти, когда станет ясно, что размеры фонда достигли указанного предела.


Однако правительство заявило, что, возможно, использует некоторую часть этих денег для возврата части своего двустороннего долга, который достигает примерно 45 млрд. долл. Эта перспектива стала более близкой вследствие спорного решения Германии в июне перевести некоторую часть долга России Парижскому клубу кредиторов в рыночные ценные бумаги.


Угроза новых подобных решений оказывает влияние на цену российских облигаций, в результате чего возросли ожидания, что Москва попытается выплатить часть долга.


Российское правительство вчера заявило, что фонд, возможно, будет инвестирован в правительственные ценные бумаги, выпущенные 13 странами Европейского союза (ЕС) и Соединенными Штатами. Оно сообщило, что наличные можно будет держать в долларах США, в евро или в английских фунтах.

Это более консервативный подход, чем тот, который практикует правительство Норвегии, которое инвестировало всего 60% своего нефтяного фонда в облигации, а остальное - в обыкновенные акции. Норвежский фонд включает также инвестиции в ценные бумаги стран с нарождающейся рыночной экономикой, которые проявляют тенденцию быть гораздо более изменчивыми, нежели высоко котируемые правительственные долговые обязательства.

Размер норвежского фонда в июне составлял 942 млрд. норвежских крон, что примерно в 8 раз больше, чем его российский эквивалент.


Хотя российское правительство заслуживает похвалы за свою осторожную фискальную политику, аналитики говорят, что оно мало что сделало для снижения зависимости экономики от нефти. Валовой внутренний продукт (ВВП) России растет с темпом около 7,4% в год, однако достижение заявленной президентом Владимиром Путиным цели удвоения ВВП за 10 лет (до 2010 года) требует, по словам г-на Десаи, устойчивого темпа роста около 9%.



04 октября 2004. The Wall Street Journal. США. 'Путиномика'

В России Владимира Путина экономика процветает, а политика увядает. Большая часть инвесторов достаточно спокойно смотрит на это. Но, в конце концов, это их деньги. А мы держим пари, что недемократический капитализм в России не принесет успеха и счастья.


Пока рынки с доверием относятся к Путину. После того, как он в прошлом месяце отменил прямые выборы губернаторов и в Думу, московский биржевой индекс поднялся. Крупная американская нефтяная компания 'ConocoPhillips' на прошлой неделе сообщила о заключении сделки на приобретение миноритарного пакета акций на сумму 2,4 миллиарда долларов во второй по величине нефтедобывающей компании России 'Лукойл'.


Иностранные инвестиции в первой половине этого года выросли на 50 процентов по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, достигнув отметки в 19 миллиардов долларов. В этом году экспорт российской нефти на волне высоких цен составит 173 миллиарда долларов. Для сравнения, в 1998 году, когда в стране произошел финансовый дефолт, этот показатель составлял 73 миллиарда.

Кремль заявляет, что 'стабильность', в кремлевском лексиконе означающая однопартийное или самодержавное руководство, лучше служит экономическим интересам России, чем демократия. Члены ближайшего окружения с невозмутимым выражением лица в качестве примера приводят Китай и Чили времен Пиночета. Господин Путин, испытывающий ностальгию по советским временам, не марксист. Он более державник, верящий в централизованное государство советского типа, в котором используются все преимущества капиталистической экономики.

Может быть, один из друзей Путина по КГБ наберется храбрости и скажет ему, что его недавние решения уже начинают рикошетить. Уничтожив демократию, российский лидер ослабил собственную легитимность, бывшую некогда очень мощной. Грубо подминая права собственности, господин Путин подрывает впечатляющие экономические достижения своих первых четырех лет президентства.

Но не верьте нам на слово. Россияне, которые должны знать свою страну лучше, чем иностранцы, голосуют также и своими деньгами. После того, как Кремль в прошлом году срезал налоги и начал продвигать реформы, отток капитала в 2003 году сократился до 2,3 миллиардов долларов с уровня 20 миллиардов в 90-е годы. Однако в этом году произошло драматическое изменение. Центробанк ожидает, что в 2004 году 8-12 миллиардов долларов уплывут из России за границу в поисках более безопасных мест.

Если экономика процветает, почему русские бегут? Первая причина: 'Юкос'. Война Кремля против крупнейшей нефтяной компании и ее основателя Михаила Ходорковского дала ясно понять, что в России собственность реально собственностью не является. Она также показала, что главенство закона и законные процедуры бессмысленны: Кремль дергает за веревочки и кукольные суды, и милицию. Сильное пристрастие господина Путина к авторитаризму напоминает россиянам слова Ленина, произнесенные им в январе 1918 года: 'Диктатура - учтите это раз и навсегда - означает неограниченную власть, основанную на силе, а не на законе'.


По пути к уничтожению 'Юкоса' Кремль, похоже, решил самоутвердиться в наиболее приоритетных отраслях экономики и начал с энергоресурсов. Запланированное слияние газового монополиста 'Газпрома' с государственной компанией 'Роснефть' может привести к созданию российской версии 'Aramco', государственной нефтяной компании Саудовской Аравии, особенно если эти компании окажутся первыми в очереди на лучшие активы и собственность 'Юкоса'.


Это тревожная перспектива. Под руководством 'Юкоса' независимые российские компании возродили нефтедобывающую промышленность страны. России нужно еще больше новых трубопроводов, западных денег и технологий, чтобы освоить свои неисчерпаемые резервы. Однако, согласно правительственным данным, местные и иностранные инвестиции, особенно в сфере энергетики и добычи энергоресурсов, сокращаются, отпугнутые тяжелой рукой Кремля. Увидев, как мало уважения получает иностранный капитал в России в целом, инвесторы 'ConocoPhillips' уменьшили долю покупки акций в 'Лукойле', узнав о готовящейся сделке.


Несвободная политика уменьшает свободу и в экономике, что неудивительно. Господин Путин, воспитанный в советском духе, может не знать, что четко очерченные правила составляют основу любой капиталистической системы. Но он также затормозил реформы, от пенсионных до банковских и приватизационных. Премьер-министр Михаил Касьянов и начальник путинского штаба Андрей Волошин, остававшиеся у руля со времен ельцинской эпохи, в прошлом году потеряли свои кресла. На их места пришли неизвестные личности типа премьера Михаила Фрадкова, которые бросили знамя реформ.

Заявления президента о том, что централизация власти обеспечит эффективность, опровергаются веками российской истории. Лучше других это изобразил Гоголь, показав, что российская бюрократия не имеет традиций связи и единства с обществом или понимания сути дела.

По словам одного из нефтяных бизнесменов, по мере того, как Кремль все туже натягивает вожжи власти, 'становится все хуже и хуже'. Шаги Путина в сторону стабильности могут взамен вызвать паралич. 'Очень трудно добиться принятия решения, - заявляет один из высокопоставленных западных дипломатов, - поскольку, похоже, большую их часть принимает сам Путин'. Он называет стиль правления Путина 'авторитаризмом без власти'.


Пока цены на нефть достаточно высоки, глубокие структурные проблемы России сглаживаются. Кремль переполнен деньгами и уверенностью в себе. Однако российское государство было и еще больше будет гирей на ногах экономики. Недавние политические выходки Путина могут приблизить день экономической расплаты.


05.10.2004. RBC daily. Фрадков дал отмашку продать ММК

Компанию попытаются приватизировать до конца года

Вчера департамент правительственной информации опубликовал распоряжение премьер-министра Михаила Фрадкова, которым в план приватизации на 2004 г. добавлен госпакет акций Магнитогорского металлургического комбината (ММК). Чиновники надеются продать акции Магнитки до конца текущего года, правда, их оценки стоимости лота (от 270 до 500 млн долл.) и конфликт между акционерами ММК указывают на то, что продажа комбината может и не состояться. Последние приватизационные «мега-сделки» проходили «на ура» только в тех случаях, когда покупатель и цена продажи были известны заранее, но в ситуации с ММК оба этих фактора далеко не очевидны. Аналитики не исключают, что интерес к Магнитке может проявить и крупная международная сталелитейная компания, которая выступит партнером либо менеджмента комбината, либо стальной группы «Мечел».

Магнитогорский металлургический комбинат – крупнейшее сталелитейное предприятие России. В 2003 г. ММК произвел 11,5 млн т стали и 10,27 млн т проката. Выручка Магнитки по МСФО в 2003 г. составила 3,047 млрд долл., чистая прибыль – 630 млн долл. Менеджмент предприятия контролирует 62% уставного капитала ММК (57% обыкновенных акций), 17,84% (23,76% о. а.) – принадлежит государству. Еще 16,58% УК (15,38%) контролирует офшор Fullwel Investment Ltd., принадлежащий совладельцам стальной группы «Мечел» Игорю Зюзину и Владимиру Иориху.

В конце прошлой недели Михаил Фрадков включил в прогнозный план приватизации продажу 1897,1 млн обыкновенных акций ММК. Эти ценные бумаги продаются чиновниками уже несколько лет, но только с августа наметились реальные шаги в этом направлении: сначала Магнитка была исключена из перечня стратегических предприятий указом президента, а теперь распоряжением премьера включена в перечень приватизационных лотов. В сентябре замглавы МЭРТ Андрей Шаронов говорил, что правительство планирует продать госпакет ММК в декабре 2004 г. – январе 2005 г.

По мере развития ситуации вокруг продажи госпакета ММК различные госслужащие называли различные оценки его стоимости. Так, в июне директор департамента имущественных отношений МЭРТ Игорь Гречухин оценил 17,84% акций ММК в 8 млрд руб., а в начале сентября его пожелавший остаться неназванным коллега поднял планку до уровня «около 500 млн долл.». Ни в том, ни в другом случае оценка чиновников не отражала реальной стоимости меткомбината. Уже в феврале 2004 г., когда усилиями уфимского фонда «Берлек» и ИК «ЦентрИнвест Секьюритис» акции ММК были включены в RTS Board, стоимость госпакета оценивалась в 600 млн долл. (см. статью RBC daily от 6 февраля). С тех пор стоимость обыкновенных акций Магнитки выросла почти на 60% (до 0,47-0,485 долл.), и по текущим котировкам на внебиржевом рынке госпакет стоит уже 890-920 млн долл.

Опрошенные RBC daily аналитики считают, что государство может выручить от продажи своей доли в капитале ММК не менее 700 млн долл. По их словам, у основных претендентов на госпакет – менеджмента Магнитки и СГ «Мечел» – достаточно средств, чтобы побороться за пакет акций по такой цене. «Благодаря хорошей конъюнктуре на черные металлы и сырье деньги есть и у менеджмента ММК, и у «Мечела», – заявил RBC daily Дмитрий Якубов, аналитик группы «ЦентрИнвест». – Правда, менеджменту комбината отступать уже некуда, и поэтому высокая цена его не смутит, а вот «Мечелу» еще необходимо подумать, стоит ли тратить такие большие деньги на получение блокпакета». По его словам, существует мнение, что стальной группе будет жалко 700 млн долл. на госпакет Магнитки.

Сергей Суверов, начальник аналитического управления Банка ЗЕНИТ, соглашается, что СГ «Мечел» будет сложнее купить госпакет. «Менеджмент Магнитки мог добиться каких-либо ограничений на участие в аукционе, которые отсекут стальную группу», – заявил он RBC daily. Г-н Суверов также не исключает, что в аукционе по продаже госпакета меткомбината могут принять участие и «варяги». «Привлечение иностранных партнеров в капитал российских компаний в последнее время стало актуальным, поскольку власть способствует этому [сделка «НОВАТЭКа» и французской Total, продажа госпакета «ЛУКОЙЛа» ConocoPhillips], – отмечает Сергей Суверов. – Я не исключаю, что менеджмент ММК будет участвовать в приватизационном аукционе в альянсе с иностранным партнером, который бы предоставил деньги: не зря же бывший мэр Нью-Йорка Рудольф Джулиани приезжал на комбинат». Для СГ «Мечел», по словам аналитика, иностранный партнер также возможен. «Кроме того, компания намерена разместить ADR и использовать часть привлеченных средств для участия в приватизационном аукционе», – заключает он.

Между тем история российской приватизации показывает, что «на ура» продаются только те куски госсобственности, вокруг которых нет переплетения интересов нескольких влиятельных бизнес-групп, когда и новый владелец, и цена, которую он готов заплатить, известны еще до проведения аукциона. Так продавались госпакеты «ЛУКОЙЛа», НГК «Славнефть», череповецкого «Аммофоса». В отличие от этих приватизационных сделок, продажа госпакета ММК интересна сразу двум бизнес-структурам, а потому аукцион может и не состояться в объявляемые чиновникам сроки: интриги занимают много времени. Примеров тому, как объекты, на которые претендует сразу несколько крупных частных игроков, очень долго остаются в госсобственности, предостаточно – это и лицензии на Сухой Лог и Удокан, и приватизация Кирово-Чепецкого химкомбината.



05.10.2004. Коммерсантъ-Daily. Сбыт нефти после слияния "Газпрома" и "Роснефти" будет передан компании "Газэкспорт"

2 октября председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер, выступая перед журналистами в Ямбурге рассказал о том, как после слияния будет осуществляться финансирование проектов "Роснефти". Из его слов следует, что "Газпромнефть" не только будет лишена самостоятельности в процессе привлечения денег, но и не сможет распоряжаться добытой нефтью - ее сбыт будет передан компании "Газэкспорт". На конец первого полугодия 2004 года долг НК "Роснефть" составил $2,25 млрд, из которых 15% приходится на краткосрочную задолженность. На конец 2004 года долг увеличится до $2,5 млрд и в течение последующих трех лет будет расти: до $2,8 млрд на конец 2005 года, до $3 млрд - в 2006 году, до $3,4 млрд - в 2007 и 2008 годах. К концу 2009 года долг должен снизиться до $3 млрд. Выступая перед журналистами, Алексей Миллер заявил, что газовый холдинг будет оптимизировать структуру долгового портфеля "Роснефти". За три года "Газпром" снизил среднюю процентную ставку по кредитам с 8,4% (в 2001 году) до 7% в 2003 году. Это значительно ниже процентной ставки, под которую банки кредитуют "Роснефть": 7-13% по долгосрочным кредитам и 6,5-23% по краткосрочным. "Газпром" планирует рефинансировать кредиты нефтяной компании своими, относительно дешевыми займами. Соответственно объем заимствований "Газпрома" будет увеличен. "Если у нас будет единая программа заимствований, то она будет отличаться (от принятой)",- заявил Алексей Миллер. По словам пресс-секретаря главы "Газпрома" Сергея Куприянова, реструктуризация профильных и непрофильных активов "Роснефти" приведет к тому, что со следующего года "Газпром" будет финансировать разработку Сахалинских проектов Штокмановского газового и Приразломного нефтяного месторождений, в которых есть доля "Роснефти". До сих пор "Роснефть" привлекала средства для их разработки пропорционально своей доле в проекте. Освоение группы Ванкорских месторождений сейчас финансирует аффилированное "Роснефти" ООО "Ванкорнефть". В обмен на деньги "Газпром" получит права на добываемую нефть. Сергей Куприянов отметил, что экспорт нефти (добываемой во всех подразделениях "Роснефти") будет передан дочерней структуре "Газпрома" - ООО "Газэкспорт".



05.10.2004. Время новостей. Каха Бендукидзе намерен полностью заменить "Итеру" "Газпромом" на химическом комбинате "Азот" в городе Рустави

Министр экономики Грузии, в недавнем прошлом крупный российский бизнесмен Каха Бендукидзе сообщил 4 октября, что химический комбинат "Азот" в Рустави, который уже полтора года находится в условном владении нефтегазовой компании "Итера", может быть продан "Газпрому". Впрочем, представитель газового монополиста утверждает, что "заявление г-на Бендукидзе связано исключительно с вопросом взаимоотношений грузинского правительства и компаний "Азот" и "Итера", "Газпром" не получал никаких официальных предложений по приобретению этого актива". Компания "Итера", которая до начала этого года доминировала на грузинском рынке газа, а теперь вообще не поставляет газ в республику, уже не является перспективным инвестором для "Азота". Поэтому грузинские власти готовы воспользоваться любым подходящим поводом для отмены указа экс-президента Эдуарда Шеварнадзе от 31 декабря 2002 года. Согласно этому документу 90% акций руставского комбината были переданы "Итере" в "условное владение" за символическую сумму 500 тыс. долл. и обязательства в течение двух лет инвестировать в предприятие 13,7 млн долл. и погасить долги "Азота". Однако за 1,5 года инвестор вложил только 5,4 млн долл. и совсем не погасил задолженность комбината. В связи с невыполнением части приватизационных обязательств на прошлой неделе на "Итеру" был наложен штраф в 800 тыс. долл., в случае неуплаты которого она лишится акций комбината. Предварительные переговоры с главным кандидатом в новые инвесторы -- "Газпромом", который вытеснил "Итеру" с закавказского рынка газа, -- г-н Бендукидзе уже провел. В минувшую субботу закончился рабочий визит делегации монополиста в Тбилиси, а 4 октября министр даже заявил журналистам, что "Газпром" заинтересован в покупке "Азота". Представители российского концерна говорят, что предложений от г-на Бендукидзе не получали, а "Итера" обещает в случае необходимости обратиться в суд. "Если до середины октября "Итера" не выплатит 800 тыс. долл. в виде штрафа за невыполнение своих обязательств по приватизационному контракту, то она лишится "Азота", -- цитирует г-на Бендукидзе. И тогда, подчеркнул грузинский министр, возможно, "Газпром" приобретет это предприятие. Ранее он заявлял, что намерен предложить "Итере" заменить существующий контракт с "Азотом" взаимовыгодным соглашением "о нормальной собственности". Иными словами, предложил выкупить акции по рыночной цене. В этом случае можно было бы говорить и о продажи части акций в обмен на списание долга грузинских потребителей за поставленный газ. Реструктурированная задолженность перед "Итерой" составляет 46 млн долл. Руководство "Итеры" всерьез рассчитывало получить акции "Азота" в обмен на списание этого долга. "Они ("Итера") должны заплатить за эти акции, -- не соглашался г-н Бендукидзе. -- Если "Итера" не пойдет на сотрудничество, придется искать для "Азота" другого инвестора". Под инвестором министр не мог иметь в виду никого кроме "Газпрома", который является единственным поставщиком газа в республику и постоянно грозит ограничить поставки, если потребители не станут исправно платить. В этой ситуации грузинским властям тактически выгодно продать "Азот" в счет долгов и будущих поставок газа именно "Газпрому", а не "Итере", перспективы газового бизнеса которой вызывают большие сомнения.

05.10.2004. Ведомости. "Газпром" беспокоится за сохранность активов "дочек" "Роснефти"

Монополии не нравятся планы по переводу имущества "Роснефти" на "дочки" и допэмиссии акций некоторых из них. Речь, в частности, идет о компаниях "Находканефтепродукт", "Сахалинморнефтегаз" и "Пурнефтегаз", акционеры которых в августе - сентябре этого года приняли решение о выкупе имущества у "Роснефти". Кроме того, по словам источника, у "Газпрома" нет информации о решениях собраний акционеров в семи "дочках" "Роснефти" - "Сахалинморнефтегазе", "Ставропольнефтегазе" и других. "Газпром" беспокоит допэмиссия "Дальтрансгаза" - компании, где "Роснефти" принадлежит 14,32%, а ее "дочке" - "Сахалинморнефтегазу" - 10,68%. Не внушает доверия "Газпрому" и допэмиссия "Краснодарнефтегаза", который собирается использовать вновь выпускаемые акции для присоединения двух других "дочек" "Роснефти" - "Термнефти" и "Югнефтегаза". Некоторые специалисты считают, что повода для беспокойства нет. Источник в "Роснефти" утверждает, что все сделки были запланированы еще до объявления о слиянии с "Газпромом". А вот управляющий партнер компании A.S.T. legal Анатолий Юшин полагает, что допэмиссии акций "дочек" несут потенциальную опасность, поскольку теоретически доля "Роснефти" может быть размыта. К тому же миноритарии в "дочках" могут создать помехи при слиянии госкомпании с "Газпромом", отмечает он..



05.10.2004. Ведомости. C 1 октября "Транснефть" получает от "ЮКОСа" нефть вместо денег за оплату услуг по транспортировке

О таких планах "Транснефть" объявила еще две недели назад, а 4 октября вице-президент "Транснефти" Сергей Григорьев подтвердил , что его компания уже заключила с "ЮКОСом" соответствующий агентский договор. По его словам, в месяц "Транснефть" будет получать примерно 400 000 т нефти "ЮКОСа" по ценам внутреннего рынка. Впрочем, монополия не хочет сама торговать этим сырьем, а собирается привлечь в качестве посредника одну из крупных нефтяных компаний. Как говорит Григорьев, на роль продавца подбирается крупная вертикально-интегрированная нефтяная компания. Чиновникам схема "Транснефти" не понравилась. "Для компании это лишние проблемы, хотя понятно, что она может получить доходы дополнительные от такой схемы", - говорит сотрудник Минэкономразвития. Аналитик "Тройки Диалог" Валерий Нестеров отмечает, что реализовать на внутреннем рынке 400 000 т нефти - непростая задача. "Ведь это 10%-ная прибавка к российскому свободному рынку нефти, и при нынешних рекордных ценах с ее сбытом могут возникнуть трудности", - говорит эксперт.



05.10.2004. Финансовые известия. Стабфонд защитили от народных посягательств




Правительство определилось с порядком размещения средств Стабилизационного фонда. Произошло это спустя десять месяцев после того, как был создан сам фонд. Заминка произошла по причине глобальной реорганизации правительства и обошлась российскому бюджету в 6-9 млрд. рублей.

Глава российского кабинета министров Михаил Фрадков подписал постановление "О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации". Теперь, наконец, стало более ясно, куда будут размещены более 305 млрд. рублей, оседающих невидимым грузом на балансе ЦБ.

Постановлением правительства Министерство финансов формирует инвестиционный портфель, который включает в себя денежные средства в иностранной валюте - доллары США, евро, фунты стерлингов и долговые обязательства иностранных государств. Долговые обязательства по правительственным требованиям должны иметь как минимум два рейтинга от международных агентств, и оба должны соответствовать самым высоким значениям ("ААА" - по классификации рейтинговых агентств Fitch-Ratings или Standard & Poor's, "Ааа" - по классификации Moody's Investors Service). Тем не менее в списке надежных упомянуты конкретные государства - Австрия, Бельгия, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Испания, Великобритания и США. Далеко не все "суверены" из этого списка соответствуют столь высоким требованиям. Еще более странным выглядит отсутствие в списке иностранных депозитов, которые, как известно, используются для размещения резервов ЦБ. "Очевидно, - предполагает Елена Матросова, руководитель Центра макроэкономических исследований компании "БДО Юникон", - что денежные средства должны размещаться на счетах в иностранных банках, а значит, использование депозитов фактически разрешено". Но в документе об этом не говорится, как не говорится и о требованиях к банкам, в которых эти депозиты будут размещаться. Но на рынке рады и этому решению.

"Вчера произошло то, что должно было произойти еще в начале этого года", - смеется Александр Кудрин, аналитик компании "Тройка Диалог". Уже в январе 2004 года на счетах Министерства финансов в Центробанке было 106 млрд. рублей финансового резерва, накопленного после исполнения бюджета 2003 года. Они и составили основу для Стабилизационного фонда - специального чрезвычайного бюджета России, который мог бы тратиться на погашение долга или покрытие провалов обычного бюджета в случае радикального падения цен на нефть. Бюджетом был определен порядок наполнения средств фонда, но никаких инструкций относительно того, где эти средства хранить, дано не было. "Известия" тогда писали о том, что Минфин получил в свое распоряжение дополнительный карман, в который и складывал деньги.

Никто, конечно, не ожидал, что наполнение фонда пойдет такими быстрыми темпами. Все это время в ожидании распоряжений деньги хранились в Центральном банке в рублевом измерении - до ожидания указаний и распоряжений. "Кто же хочет в тюрьму попасть за размещение этих средств", - комментирует ситуацию один из собеседников "Известий". Но правительству было недосуг - масштабная административная реформа захватила его и не позволяла обратить внимание на скопившиеся богатства.

Сегодня российский министр финансов Алексей Кудрин играет роль фельдмаршала Кутузова, настаивая, что его выжидательная тактика оказалась успешной. "С учетом укрепления валютного курса рубля по отношению к доллару в последний год держать рублевые активы в размере "воздушной подушки безопасности" в Стабилизационном фонде было выгоднее, чем размещать их под низкий процент во внешние активы", - заявил министр на недавних слушаниях бюджета 2005 года. По оценкам же Счетной палаты, бюджет потерял около 9 млрд. рублей за счет упущенной прибыли и инфляции. Депутаты Госдумы уже вплотную начали заниматься оприходованием свободных средств. Этого российский скупой министр финансов допустить уже не мог. В итоге на свет и появилась инструкция по применению, которая вернула Стабилизационный фонд в лоно Минфина.






05.10.2004. Финансовые известия. BHP Billiton будет вкладывать в российский ТЭК

Виктор Христенко заманил австралийцев




В Россию вслед за нефтяными гигантами Total и ConocoPhilips пришла с инвестициями одна из крупнейших в мире добывающих компаний BHP Billiton. В понедельник на встрече с главой Минпромэнерго Виктором Христенко президент BHP Чарльз Гудиер объявил о своем намерении вкладывать деньги в российскую экономику. Австралийцы пока не говорят, куда именно они хотели бы направить свои инвестиции. Но среди экспертов уже появились самые неожиданные предположения. Не исключено, что BHP уготована роль покупателя основной добывающей "дочки" "ЮКОСа" - "Юганскнефтегаза". Его оценивают в $17 млрд., но у российских нефтяников таких денег нет.

На встрече с главой Минпромэнерго президент BHP Billiton Чарльз Гудиер выразил заинтересованность в инвестировании значительных средств в освоение природных ресурсов в России, в том числе в нефтегазовой, металлургической, угольной отраслях, а также добыче алмазов, сообщили "Известиям" в министерстве.



Австралийская компания BHP Billiton - крупнейший в мире горнодобывающий концерн. Основной бизнес гиганта - металлический. По итогам прошлого года сталь, алюминий и другие металлы составили около половины всех продаж концерна. Нефтяные активы в структуре бизнеса составляют всего 14%, однако их доля в чистом доходе - почти треть. BHP Billiton участвовала в разработке Приразломного месторождения в 1994 г., но этот опыт оказался неудачным. Свою долю в этом проекте BHP Billiton продала. Сейчас BHP возвращается. Вслед за ТНК-ВР и Total, которые также имели негативный опыт, но все-таки вернулись.

Однако на этот раз западные инвестиции вряд ли будут корпоративными. По мнению шефа аналитического подразделения UFG Стивена О'Салливана, BHP Billiton вероятнее всего "пойдет" именно в проект, а не будет покупать акции российской компании. По информации "Известий", речь идет о разработке нефтегазовых месторождений. "Скорее всего это будет наземный, а не офшорный проект", - предполагает Стивен О'Салливан.

Кстати, это вполне соответствует стратегии Минпромэнерго, заинтересованного в развитии новых месторождений. На заключении стратегического партнерства сделал акцент в ходе встречи и глава Минпромэнерго Виктор Христенко. По его словам, "это позволит использовать преимущества при реформировании законодательства в области природопользования, снизить риски и получить лучшее представление об особенностях интересующих отраслей".

По словам Чарльза Гудиера, BHP Billiton "в курсе основных направлений реформирования российского законодательства в сфере недропользования", компания хорошо знакома с ситуацией в сырьевой отрасли. "Сейчас мы не наблюдаем в России ничего такого, что "противоречило бы ожиданиям или принципам BHP Billiton", - отметил Чарльз Гудиер.

"Складывается впечатление, что крупнейшие транснациональные корпорации готовы идти на любые риски, чтобы захватить позиции на российском рынке для улучшения своих конкурентных преимуществ", - говорит президент Института энергетической политики Владимир Милов. Он приводит в пример французскую Total, которая недавно купила блокирующий пакет акций ОАО "НОВАТЭК" за $1 млрд. "Мало кто предполагал, что французы обратят внимание именно на эту компанию, такой выбор крайне сомнителен с точки зрения эффективности ведения бизнеса в России", - считает Владимир Милов. И эта сделка, по его словам, лишний раз подтверждает, насколько велик интерес западных мейджоров к российскому ТЭКу.

Конкретные проекты, в которые собирается инвестировать BHP, пока не называются. Практика предыдущих сделок иностранных гигантов с российскими компаниями показывает, что все до последнего момента держится в тайне. Но у экспертов уже есть предположения. BHP может, как и Total, приобрести пакет акций в одной из небольших нефтяных компаний. Возможно и то, что государство выбрало именно BHP для управления активами "ЮКОСа", и прежде всего "Юганскнефтегазом". По предварительной оценке, он стоит $17 млрд., и, как утверждают чиновники, продавать его по дешевке никто не будет. А у российских компаний на счетах таких свободных средств нет.






УК «Интерфин КАПИТАЛ»

Обзор новостей. 01.09.2014

Страница





Говорить всего труднее как раз тогда, когда стыдно молчать. Франсуа Ларошфуко
ещё >>